工业硅价格持续承压，多晶硅价格稳中向好

01/07　　2025　　工业硅价格持续承压　　多晶硅价格稳中向好　　工业硅&多晶硅　　工业硅　　成本端：　　西南产区已进入枯水期，地区电价处于年内高位，地区内硅企生产成本明显上移，而硅价则持续偏弱运行，硅企亏损进一步扩大。　　供给端：　　川滇地区维持减产态势，预计地区开工将进一步下滑；新疆伊犁地区硅炉开工偏弱，部分企业开始保温及检修，石河子地区开炉下降也在陆续落实，新疆开工偏弱；内蒙古地区开工暂稳，后续有少量停炉；福建地区硅企可能年前全部停产。供给端整体呈缩量趋势，但市场货源宽松态势不改。　　需求端：　　下游行情较弱，短期暂无好转迹象。多晶硅厂维持大面积减产态势，对工业硅需求偏弱；有机硅企业开工尚可，但生产企业多以消耗原有原料为主，对工业硅采买力度有限；硅铝合金开工平稳，刚需采买为主。　　库存：　　工业硅厂库有所下滑，但社会库存去化乏力。　　市场展望：　　供需双弱，市场成交冷淡，库存尚未明显去化，现货存量尚需持续消耗，硅价暂无企稳回升之意，预计短期硅价仍承压运行，运行区间10,500-11,500元/吨。　　风险因素：　　宏观风险，供给端扰动。　　多晶硅　　供给端：　　多晶硅厂维持大面积减产态势，月产量降至10万吨以内，12月减产部分减量将在1月体现，但由于下游需求支撑有限，多晶硅供给仍处于宽松状态。　　需求端：　　光伏产业整体维持过剩格局，下游备库基本结束，多以执行前期订单为主，对硅料需求增量有限。硅片库存基本降至低位，厂家发货紧张，价格持续小幅探涨，但1月排产仍较为谨慎，大幅提升的可能性较低；电池片库存回至健康水平，加之硅片价格上涨提供成本支撑，电池片价格有所回升；组件市场成交不佳，库存压力依旧。　　库存：　　持续去化，截至1月3日，多晶硅总库存22.8万吨，较高点下滑25%。　　市场展望：　　受供给端减产及库存下滑影响，多晶硅价格相对坚挺，预计短期稳中向好为主，但下游对高价货源抵触情绪仍较高，大幅提涨压力较大，期价运行区间参考42,000-44,000元/吨，策略上推荐逢低布多。　　风险因素：　　宏观风险，下游需求不及预期。　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎