早评 银河 1.本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.8%，环比增1.0%。原煤日均产量191.0万吨，环比增2.2万吨，原煤库存454.2万吨，环比减7.5万吨，精煤日均产量73.8万吨，环比增0.5万吨，精煤库存373.2万吨，环比减16.4万吨。 2.Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.51%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加3.91个百分点；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比上周增加0.96个百分点，同比去年增加3.43个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加29.01个百分点；日均铁水产量230.51万吨，环比上周增加2.57万吨，同比去年增加8.26万吨。 3.焦炭：日照港（600017）准一级冶金焦折盘面1551元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1538元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1030元/吨，蒙5折盘面1109元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。 本周铁水产量上升，焦煤矿产能利用率也继续小幅回升，焦煤总库存继续下降，不过同比看依然偏高。价格方面，本周焦煤价格整体表现依然偏弱，不过降幅趋缓；焦炭价格依然承压，钢厂对于焦炭价格仍掌握主动权，焦炭第十轮降价已经落地，焦炭仍未有明显止跌迹象。当前政策预期已经落地，双焦基本面边际略微好转，后续观察下游需求恢复进度，预计近期双焦底部震荡。 铁矿 1.国家发改委主任郑栅洁表示，《提振消费专项行动方案》将很快发布实施。此外，国家发改委将分行业出台化解重点产业结构性矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出。央行行长潘功胜表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。 2.美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人，预估为23.4万人，前值为24.2万人。美国1月贸易逆差扩大至创纪录的1314亿美元，预估1288亿美元。 3.3月6日，全国主港铁矿石成交83.10万吨，环比增38%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.65万吨，环比增28.8%。 4青岛港（601298）PB粉现货775（+1），折标准品816；超特粉现货643（+0），折标准品868；卡粉现货885（-3），折标准品841；主流定价品为PB粉现货775（+1），标准品816，05主力合约基差40。 夜盘铁矿价格窄幅震荡。本周市场延续偏弱走势，基本面变化不大，更多是情绪面和资金面因素主导，同时还有粗钢产量调控传出，短期矿价有所承压。需求端，当前终端用钢需求进入实质验证期，制造业用钢需求维持高位，建材用钢需求仍会贡献较大波动性。整体来看，随着近期盘面价格持续下跌，短期风险得多较多释放，后期进一步回落空间较为有限。 铁合金 1.Mysteel：3月河钢75B硅铁招标数量1883吨，上轮招标数量1460吨，较上轮增加423吨。其中舞阳新宽厚250（+150）吨，邯钢800（+400）吨，唐钢新区600（-100）吨，承钢0（-100）吨，石钢特殊钢33（-67）吨，张宣高科200（-134）吨。 2.康密劳工会宣布3月6日凌晨起进行无限期罢工。 【逻辑分析】硅铁方面，6日现货价格平稳运行。供应端，硅铁产量高位持稳变动不大；需求端，钢材表需继续回升，但表现有所分化，热卷去库速度较为缓慢。近期粗钢产量压减预期持续扰动市场，由于目前还没有具体执行方案公布，预计对05合约影响较为有限。因此，短期需求逐步恢复，但受限于粗钢压减高度预期不足，硅铁价格预计低位震荡为主。 锰硅方面，6日锰矿价格稳中偏强，天津港（600717）半碳酸、加蓬块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强。锰硅供应端近期略有收缩，需求端如前文所述，短期处于上行通道，但受限于粗钢产量压减政策，上方空间预期不足。成本方面，锰矿港口现货表现较为坚挺，康密劳工会突然宣布无限期罢工，预计成本端对锰硅仍有支撑，在黑色系中相对偏强。 早评 银河 氧化铝 1、期货市场：夜盘氧化铝2503合约环比下跌25元/吨至3246元/吨。 2、现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报3360元跌5元；全国加权指数3376.4元降59.2；山东3320-3400元均3360持平；河南3360-3400元均3380跌5元；山西3320-3380元均3350持平；广西3360-3400元均3380持平；贵州3430-3480元均3455持平；新疆3580-3650元均3615持平。 1、阿拉丁（ALD）调研了解，3月6日，贵州地区达成意向成交0.4万吨现货氧化铝，出厂成交价格3300元/吨，全现汇，为下游铝厂采购，流向川渝地区，目前合同处于审批中，预计下午签订合同。银河解读：此笔成交较当地2月26日的上一笔成交下跌99元/吨。 2、阿拉丁（ALD）调研了解，昨日日间氧化铝期货盘面价格下跌明显，部分仓单成交机会涌现，成交以河南市场居多，新疆仓单成交因期现价差以及与预期短期小幅偏离暂且有限。据悉，昨日上午河南市场约有2000-3000吨仓单成交，成交价格范围在3310-3330元/吨之间。 3、阿拉丁（ALD）调研了解，河南郑州某中型氧化铝厂一台焙烧炉因故障已于3月4日开始检修，检修周期约为7天左右，期间日影响产量1300吨，中期产量不受影响。河南焦作某大型氧化铝厂受重污染天气管控影响，已于3月5日停一台焙烧炉，日影响产量1500吨，焙烧炉恢复时间根据解除管控时间而定，不影响中期产量。 4、广投产业链服务集团与新加坡韦立国际集团等国际铝土矿供应头部企业就铝土矿采购签署长期协议，并与多家国际铝土矿供应企业达成合作意向。3月3日，一艘装载着20万吨铝土矿的运输船舶到达广西防城港码头。据了解，该船铝土矿将直接供应给广西投资集团旗下的广西广投临港工业有限公司氧化铝项目使用，一期200万吨计划9月底投产第一条100万吨生产线，年底前投产第二条100万吨生产线。 5、铝土矿价格因买卖双方意向价格下降而持续下调，近日资讯公司的几内亚铝土矿价格已下调至93-95美元。 6、上期所氧化铝仓单3月6日增加6303吨至164225吨，增量主要发生在山东氧化铝厂库及新疆氧化铝仓库，此外河南氧化铝仓库出现减量。 7、阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(3月6日)全国氧化铝库存量332.9万吨，较上周增7.5万吨。 西南地区新投产能顺利如期投运，北方个别氧化铝厂短期停焙烧对中期影响产量没有影响，国内氧化铝供应维持增加趋势，后续供需过剩格局不改，氧化铝库存显著增加。海外铝土矿发运持续较为顺利，铝土矿意向价格下降至前期市场预期价格附近但仍未有实质成交，后续铝土矿价格若继续下跌预计将导致氧化铝目标价有下调空间。过剩格局下国内仓单增量预期仍在，新的长单月期间暂未了解到氧化铝厂实质减产计划，氧化铝过剩格局对价格的拖累预期不变。 铅 1.期货情况：隔夜LME市场涨0.44%至2039美元/吨；沪铅2504涨0.69%至17500元/吨，沪铅指数持仓增加2284手至9.08万手。 2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨75元/吨至17100元/吨；昨日再生精铅持货商报价贴水基本不变，主流出厂报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨为主。华南地区出厂报价贴水50元/吨，安徽地区贴水50元/吨出厂，江西地区个别货源对沪铅2504合约贴水260元/吨出厂。市场不含税精铅出厂报价在16050-16150元/吨。铅价上涨，下游电池生产企业拿货不多，部分企业表示铅锭库存可用至下周，整体拿货不多。 1.3月6日SMM报道：泰克资源今日宣布，与加拿大矿企Bunker Hill达成协议，进行4000万美元的股权投资。Bunker Hill目前在美国爱达荷州运营同名铅锌矿山，该矿山自1981年以来因基本金属价格和环保标准要求等原因一直处在停产状态。Bunker Hill方面表示，该交易旨在确保Bunker Hill重启项目能够按计划于2025年下半年投产，并在2026年上半年实现设计产能，即每天2500吨的矿石处理能力。 2.3月6日SMM报道：山东地区发布重污染天气橙色预警，当地再生铅炼厂表示5日夜间得到通知后准备停产，目前预计停产3天，影响产量约500吨。 3.据SMM了解，截至3月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.48万吨，较2月27日增加0.18万吨；较3月3日减少0.54万吨。 基本面来看：原料端，3月国内北方矿山陆续复产，预计国内铅精矿供应有所好转。节后含铅废料回收商反映收货情况并不乐观，叠加再生铅冶炼企业采购需求增加，含铅废料价格易涨难跌。冶炼端，3月国内原生铅冶炼企业存有复产、提产预期；当前再生铅冶炼企业仍处复产阶段，预计3月供应端将呈现明显放量。受环保影响，河南济源、山东地区再生铅冶炼受到影响。需求端，节后下游企业陆续复工复产，但铅蓄企业反应今年节后消费明显不及往年。据了解，本周铅蓄企业开工率明显提升，后期仍需关注铅蓄企业开工及消费情况。 1.单边：受宏观及资金面影响，铅价区间偏强运行。 工业硅 1、期货市场：3月6日工业硅期货主力合约窄幅震荡，收于10175元/吨，跌0.54%。 2、现货市场：3月6日工业硅部分牌号现货价格降100-200元/吨，在需求回升以前，工业硅现货仍然偏弱。 通威绿材（广元）有限公司指挥长陈雪刚：一期项目的12台矿热炉，预计5月底全部投产投运，年产值近20亿元，新增就业岗位约1500余人；二期年产20万吨工业硅项目，正在开展能评环评等前期咨询工作，将根据后续市场条件及要素保障情况实时启动。 DMC开工率相较于1月降低10%左右，3月计划新开的多晶硅产能暂无进一步动作，存量产能产出小幅下滑，预计3月多晶硅产量保持10万吨以下。铝合金企业逐渐提高开工率，但增量空间有限。本周新疆、内蒙、四川工业硅产量小幅增加，其余产区产量并未明显下滑。供增需减，工业硅基本面偏弱的事实并没有改变。2月中旬以来盘面价格持续下跌，截至3月6日新疆99硅现货均价下跌至9600元/吨，击穿绝大多数厂家现金成本线。虽然工业硅绝对价格下降至低位，但供应端并未出现负反馈，且短期未看到明显利多，盘面价格或延续震荡走弱的态势，不排除期货价格跌至四位数的可能性。 套利：多多晶硅、空工业硅持有。 多晶硅 1、期货市场：3月6日多晶硅期货主力合约探底回升，早盘冲高回落，午盘后拉升收于44400元吨，涨1.14%。 2、现货市场：本周多晶硅开始新一轮签单，价格持稳。n型复投料成交价格区间为3.90-4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，n型颗粒硅成交价格区间为3.80-4.10万元/吨，成交均价为3.90万元/吨，p型多晶硅成交价格区间为3.20-3.60万元/吨，成交均价为3.40万元/吨。 国家发改委主任郑栅洁表示，将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。(人民财讯)。 当前多晶硅综合开工率35%左右，3月新疆某企业有检修计划，部分小厂有提产计划，共计22万吨产能计划在3月投产，其中一家企业已开始转物料，新投产能第一个月难贡献大量质量稳定硅料，3月多晶硅产量9.7万吨左右。需求方面，2月硅片小幅累库但厂家库存压力不大，部分硅片厂商计划在3月提高开工率。部分厂商受行业自律影响，3月或下调拉晶开工负荷，预计3月硅片产量环比2月小幅降低至45GW，3月多晶硅将缓慢去库。近期厂家和贸易商接洽增多，贸易商介入或帮助厂家消化存量库存，预计3月现货偏强。综合来看，下游涨价+缓慢去库+厂家挺价，多晶硅利多并未完全释放。 单边：多单持有 套利：关注PS2506、PS2511正套机会，PS2511、PS2512合约反套机会。 早评 银河 沥青 BU2504夜盘收3564点（-0.34%）， BU2506夜盘收3527点（-0.62%）。 现货市场，3月6日山东沥青现货3640-3820，华东地区3650-3820，华南地区3550-3680。 成品油基准价：山东地炼92#汽油跌60至7987元/吨，0#柴油跌60至6824元/吨，山东3#B石油焦跌184至3203元/吨。 山东市场主流成交价格下跌10元/吨。刚需清淡，且本地资源外流受阻，在原油以及期货盘面走跌背景下，市场整体接货积极性较差，多数炼厂及贸易商降价出货，价格调整幅度在20-100元/吨，带动市场主流成交重心下移。另外，齐鲁石化（600002）即将对外发货，市场资源供应将增加，短期沥青价格走势仍偏弱运行为主。 长三角市场主流成交价格持稳。终端需求欠佳，加之近期港口船发资源受天气原因影响，主力炼厂整体出货不及前期，库存水平有所攀升。后市，由于成本面支撑不足，且供应水平存增加预期，短期内沥青价格存下跌可能。 华南市场主流成交价持稳。近期，华南地区需求释放缓慢，区内主力炼厂汽运出货较为一般，市场交投清淡，高价资源出货不畅，且原油价格及期货盘面继续下跌，部分中下游用户观望为主，此外，佛山库的出货价有所松动，价格跌至3550元/吨左右。后市，区内部分炼厂稳定生产，且社会库存水平缓慢升高，市场资源供应充足，若成本端走势持续偏弱，短期内区内沥青价格弱稳为主。 百川盈孚统计，本周四国内沥青厂总开工率为30.43%，较本周一上升2.28%，炼厂总库存水平为30.19%，上升1.21%，社会库存率为29.40%，上涨0.89%。油价偏弱运行，成本端支撑有限。近端需求表现不及预期，叠加未来原料预期供应增长、贴水预期下行，沥青盘面偏弱运行。在成本端未出现明显转折的情况下，沥青缺乏上行驱动，现货价格存在下行压力，盘面预计震荡偏弱。 天然气 HH合约收4.302（-3.3%），TTF收38.24（-7.8%），JKM收12.105（-7%） 周四美国天然气期货下跌3.3%至4.302美元/MMBtu。美国天然气库存去库80bcf，低于五年平均去库的96bcf，低于市场预测的96bcf。供应端，美国天然气产量维持在107bcf/d以上。需求端，随着天气转暖，目前美国天然气取暖需求下降至同期低位，不过最新天气预报预计美国3月中下旬气温将低于平均气温，预计3月中下旬取暖需求强度将维持在历史同期中等偏高位置。LNG出口方面，目前美国LNG输出量维持在15bcf/d以上，接近历史新高水平。由于库存去库低于预期水平，HH价格有所下跌。展望后市，由于3月下旬气温低于平均气温，叠加LNG出口维持在高位，预计短期HH将偏强运行。 由于欧洲逐步淘汰俄罗斯能源的计划被推迟，欧洲天然气期货跌至38.24欧元/兆瓦时，为四个多月来的最低水平。计划被推迟是由于在美国对乌克兰的支持减少的情况下，领导人将重点转移到提高国防能力上。欧盟委员会减少对俄罗斯化石燃料依赖的路线图已被推迟，俄气将继续进入欧洲。与此同时，欧盟天然气储存已满约37.32%，下周较冷的预测可能会提振供暖需求，在冬季结束前进一步耗尽储存。为了管理这些风险，欧盟委员会提议将天然气储存目标再延长两年。 HH单边：偏强运行，TTF单边：偏弱运行。 PX 1.期货市场：昨日PX2505主力合约收于6756（-52/-0.76%），夜盘收于6742（-14/-0.21%）。 2、现货市场：4月MOPJ目前估价在609美元/吨CFR。昨日PX价格下跌，估价在834美元/吨，较昨日下跌4美元。一单4月亚洲现货在828.5成交，一单5月亚洲现货在837成交。尾盘实货4月在828/847商谈，5月在834/853商谈，4/5换月在-2有卖盘。 3、PXN：昨日PXN在225美元/吨，环比上升4美元/吨。 1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工73.6%，周环比下降4.6%，聚酯开工率88.8%，周环比上升1.2%。 2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。直纺涤短工厂销售顺畅，截止下午3:00附近，平均产销98%。 OPEC宣布4月份执行增产计划，近期油价大幅下行。昨日PX期货价格震荡收跌。二季度PX炼厂检修集中，下游方面近期恒力石化（600346）、仪征化纤、三房巷（600370）PTA装置先后执行检修计划，聚酯产销偏弱，3月PX预计呈现供需双弱的局面，原油随着供需边际和宏观预期走弱短期可能仍有下探空间，PX受油价的影响较大。 1、单边：震荡偏弱 PTA 1.期货市场：昨日TA505主力合约收于4842（-32/-0.66%），夜盘收于4848（+6/+0.12%）。 2.现货市场：下周主港货主流在05贴水20~25附近成交，个别偏低在05贴水28~30有成交，价格商谈区间在4770~4850附近。下周仓单在05贴水28成交。3月下在05贴水20~25有成交。昨日主流现货基差在05-24。 1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工73.6%，周环比下降4.6%，聚酯开工率88.8%，周环比上升1.2%。江浙样本加弹综合提升至84%，周环比下降4%，江浙织机综合开工率提升至74%，周环比上升1%，江浙印染综合开工率提升至79%，周环比下降5%。 2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。直纺涤短工厂销售顺畅，截止下午3:00附近，平均产销98%。 OPEC宣布4月份执行增产计划，近期油价大幅下行。昨日PTA期货价格震荡收跌，TA现货基差小幅走强，现货市场商谈氛围尚可，主流现货基差在05-24。近期恒力石化、仪征化纤、三房巷PTA装置先后执行检修计划，PTA供应收缩，下游聚酯产销偏弱，PTA和聚酯产品库存偏高，在油价没有企稳下PTA价格短期预计震荡偏弱。 1、单边：震荡偏弱 乙二醇 1.期货市场：昨日EG2505期货主力合约收于4544（-12/-0.26%），夜盘收于4562(+18/+0.40%)。 2.现货方面：目前本周现货商谈在05合约升水27-29元/吨附近；下周现货基差在05合约升水38-41元/吨附近，商谈4574-4577元/吨，下午几单05合约升水40-41元/吨附近成交。4月下期货基差在05合约升水73-77元/吨附近，商谈4609-4613元/吨附近。 1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。直纺涤短工厂销售顺畅，截止下午3:00附近，平均产销98%。 2、据CCF统计，截至3月6日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.58%（环比上期上升1.19%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在78.43%（环比上期上升2.61%）。 3、据悉，伊朗一套45万吨/年的乙二醇装置近期因原料原因停车，重启时间待定。 昨日MEG期货价格低位调整，现货基差小幅走弱。3月国内乙二醇装置检修有限，二季度进口量受美国和沙特多套装置的检修影响预计下滑，目前聚酯原料库存偏高，供需驱动有限，OPEC宣布4月份执行增产计划带动油价大幅下行，乙二醇价格补跌，短期观望。 短纤 1.期货市场：昨日PF2504主力合约日盘收6712（-4/-0.06%），夜盘收于6704（+2/+0.03%）。 2.现货方面：福建直纺涤短报价多下调百元，半光1.4D主流报7000现款短送，成交商谈6850-6950现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短弱势调整，半光1.4D主流6800-7050元/吨送到，下游按需采购。 1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。直纺涤短工厂销售顺畅，截止下午3:00附近，平均产销98%。 2、据CCF统计，本周江浙样本加弹综合提升至84%，周环比下降4%，江浙织机综合开工率提升至74%，周环比上升1%，江浙印染综合开工率提升至79%，周环比下降5%。 OPEC宣布4月份执行增产计划，近期油价大幅下行。昨日短纤工厂方面报价下调100~150元/吨，产销顺畅。目前短纤工厂开工率偏高，下游纱厂开工较去年同期大致持平，织造订单跟进有限，终端织机加弹企业开工略低于往年同期，供需面驱动有限，短纤价格主要受原料价格影响。 1、单边：震荡偏弱 1.期货市场：昨日PR2505主力合约收于6110（-24/-0.39%），夜盘收于6114（+4/+0.07%）。 2、现货市场：聚酯瓶片市场交投气氛尚可，个别瓶片大厂低位附近成交继续放量。3-4月订单多成交在6060-6170元/吨出厂不等，局部略高或略低，5月少量出货在6250元/吨出厂附近，品牌不同价格略有差异。 CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅调整。华东主流瓶片工厂商谈区间至785-810美元/吨FOB上海港不等，局部略高，品牌不同略有差异；华南商谈区间至780-790美元/吨FOB主港不等，局部略低，整体视量商谈优惠。 OPEC宣布4月份执行增产计划，近期油价大幅下行。瓶片期货价格随成本端震荡偏弱，昨日聚酯瓶片工厂报价局部下调30-100元不等，聚酯瓶片市场交投气氛尚可，三四月份瓶片下游进入传统旺季，瓶片价格较原料端抗跌性强，价格走势主要受原料端影响。 苯乙烯 1.期货市场：昨日EB2504主力合约日盘收于8139（-8/-0.10%），夜盘收于8113（-26/0.32%）。 2.现货市场：江苏苯乙烯现货买卖盘商谈意向在8145-8190，3月下商谈在8190-8240，4月下商谈在8240-8290。江苏苯乙烯现货商谈基差在04盘面+（55-60），3月下基差在04盘面+（100-110），4月下基差在04盘面+（150-160）。 据卓创资讯（301299）统计，本周苯乙烯开工率73.95%，环比下降2.04%，下游EPS开工率55%，环比下降2.04%，PS开工率62.24%，环比上升1.6%，ABS开工率68.26%，环比下降0.72%。 OPEC宣布4月份执行增产计划，近期油价大幅下行。昨日纯苯市场价格继续下跌，中石化化工销售纯苯挂牌价格下调200元/吨，苯乙烯盘面价格低位回调，基差稳定。本周苯乙烯供需双弱，苯乙烯目前估值偏低，三四月份国内检修装置增加，近期苯乙烯下游3S利润回升，开工走强，二季度关注苯乙烯和下游新装置投产情况，苯乙烯供需面矛盾不大，价格或主要受成本端影响。 1、单边：震荡偏弱 1.期货市场，日盘SH505收于2843，下跌1.46%，夜盘收于2845。日盘V2505收于5135，上涨0.51%，夜盘收于5122，下跌0.25%。 2.PVC现货市场，国内PVC粉市场现货价格区间整理，期货略偏强震荡，贸易商基差报盘部分上调，点价成交仍然有价格优势。下游采购原料积极性较昨日转弱，今日整体现货成交偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提4850-5000元/吨，华南主流现汇自提5030-5080元/吨，河北现汇送到4800-4900元/吨，山东现汇送到4910-4960元/吨。 3.烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格930-1015元/吨，较上一工作日均价上涨10元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格860元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1550元/吨，较上一工作日均价上涨20元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格990-1060元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1650-1680元/吨，较上一工作日价格稳定。 1.金岭（3月7日）液碱价格I：1、30%液碱价格上调30元，执行现汇880元/吨、承兑890元/吨；2、32%液碱价格上调30元，执行现汇970元/吨、承兑980元/吨；3、48%液碱价格上调20元，生产贸易统一执行现汇1510元/吨，承兑1530元/吨；4、50%液碱价格上调30元，生产贸易统一执行现汇1580元/吨、承兑1600元/吨。 2.3月7日富强液氯价格执行现汇-450/吨，承兑-450元/吨。2025年3月7日山东信发液氯价格不动，执行补贴200元出。 高库存压力仍在继续，需求不温不火，仍受房地产拖累，出口难以扭转供需过剩格局，仅阶段性对行情存在支撑。春检季逐步到来，但整体检修计划偏少，目前的氯碱综合利润下，企业减产意愿不足。PVC中长期供需过剩格局，短期预计低位震荡。 当前山东氧化铝大厂液碱库存高位以及烧碱工厂库存高位，液碱工厂库存能不能顺利去库取决于烧碱厂家检修以及非铝需求走好或者出口成交放量，而氧化铝大厂液碱库存下降，则依赖于碱厂主动降低送货量或者该厂氧化铝新线的投产。供应端，上半年烧碱几乎没有新装置投产，金岭检修影响预计较大，当前液氯价格持续补贴拖累氯碱综合利润，关注对烧碱开工的影响。需求端，氧化铝开工高位，高成本氧化铝目前减产意愿不强，3月是铝土矿季度长单谈判时间，企业更寄希望于压低矿价来降低成本。新产能，中铝华晟二期一线2月已经投产，3月计划投产二线，广投北海项目液碱采购周期为4月至6月，海外氧化铝投产进展较快，印尼已经投产200万吨，出口预期仍旧偏好。非铝节后恢复节奏偏慢，但环比存走好预期。烧碱短期现货企稳反弹，华北即将检修，魏桥和烧碱去库，但宏观氛围偏弱，短期观望。 烧碱：烧碱短期现货企稳反弹，华北即将检修，魏桥和烧碱去库，但宏观氛围偏弱，短期观望。 PVC：PVC中长期仍是供需过剩格局，短期价格震荡偏弱，关注宏观政策和春检力度。 1.期货市场，日盘L2505收于7920，上涨0.53%，夜盘收于7908，下跌0.15%。日盘PP2505收于7323，上涨0.22%，夜盘收于7317，下跌0.08%。 2.塑料现货市场，LLDPE市场价格部分走软。华北大区线性部分跌10-30元/吨；华东大区线性部分跌10-70元/吨；华南大区线性部分跌30元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8000-8650元/吨。线性期货延续低开震荡，虽尾盘收涨，但市场交易活动清淡，贸易商出货受阻，部分让利报盘。终端需求跟进缓慢，补仓积极性不高，按需采购居多 3.PP现货市场，国内PP偏弱运行。石化厂价大稳小动，货源成本端支撑仍存。但持货商出货不够顺畅，报盘继续小幅让利以促成交。下游工厂观望情绪较重，择低适量补货，市场实盘平平。华北拉丝主流价格在7240-7310元/吨，华东拉丝主流价格在7280-7400元/吨，华南拉丝主流价格在7290-7470元/吨。 1.据市场传闻称，今日主要生产商库存水平在80万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.44%；去年同期库存在88万吨。 三四月面临较多新装置投产，主要包括宝丰内蒙古三线装置、金诚石化和埃克森美孚新装置投产，若新装置顺利投产，供应压力预计显著增加。上游库存、社会库存不高，近端维持去库状态，下游原料库存不高，同时地膜旺季以及金三银四旺季需求到来，但成本端原油价格大幅下单，塑料PP短期震荡偏弱，中期方向依旧偏空看待。 1.单边：塑料、PP短期震荡偏弱，中期方向依旧偏空看待。关注新装置及旺季需求成色。 尿素 1、期货市场：尿素期货反弹，最终报收1788（+28/+1.59%）。 2、现货市场：出厂价窄幅波动，局部成交尚可，河南出厂报1740-1760元/吨，山东小颗粒出厂报1750-1760元/吨，河北小颗粒出厂1770-1780元/吨，山西中小颗粒出厂报1680-1740元/吨，安徽小颗粒出厂报1740-1760元/吨，内蒙出厂报1640-1700元/吨。 【尿素】3月6日，尿素行业日产20.00万吨，较上一工作日减少0.20万吨，较去年同期增加2.05万吨；今日开工88.89%，较去年同期83.91%提升4.98%。隆众统计。 部分装置继续恢复，其余装置整体运行正常，日均产量增加至20万吨附近，位于同期最高水平。需求端，新一轮印标CFR价格突破420美元/吨的近两年新高，但国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥肥生产持续恢复，基层提货积极性抬升，复合肥厂开工率持续提升，复合肥成品库存高企，尿素库存较高，对原料采购进度相对稳定。东北地区随着玉米价格上涨，销售进度加快，化肥备货进度加快，复合肥订单尚可，东北地区尿素采购力度平稳，局部采购持续。农业需求中原及苏皖地区返青肥连续开展，不过前期部分提前备货，但随着小麦春季用肥陆续开展，尿素采购力度仍能维持，对价格有一定支撑。淡储企业陆续出货。随着主流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近之后，市场情绪略有降温，下游开始恐高，农业刚需采购，工业逢低拿货，贸易商开始出货，同时期现价差迅速收敛，前期期现套保货开始流向市场，而期货价格高位回落，带动市场氛围降低，随着待发订单消耗，主流尿素工厂下调价格至1750元/吨，昨日期货反弹，局部厂家收单尚可，短期仍震荡运行为主。 甲醇 1、期货市场：甲醇期货震荡，最终报收2584（-27/-1.07%）。 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2160元/吨，北线报价2190元/吨。关中地区报价2240元/吨，榆林地区报价2200元/吨，山西地区报价2290元/吨，河南地区报价2430元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2530元/吨，鲁北报价2440元/吨，河北地区报价2340元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2360元/吨，云贵报价2600元/吨。港口，太仓市场报价2640元/吨，宁波报价2730元/吨，广州报价2650元/吨。 本周(20250228-0306)中国甲醇产量为1873935吨，较上周减少34250吨，装置产能利用率为86.29%，环比跌1.79%。 国际装置运行低位，天然气供应受地区局势影响较大，进口仍存不确定性，不过伊朗限气预期有一定缓解，但国内内地CTO外采持续，西北地区竞拍价格表现坚挺。当前伊朗地区限气影响依旧存在，进口减量的上行驱动持续，随着港口宁波富德MTO装置重启，港口整体供需偏紧局面再次显现，同时宏观层面有一定预期，短期价格有支撑。 纯碱 期货市场：纯碱期货主力05合约收盘价1469元/吨（3/0.2%），夜盘收于1469元（0/0.0%），5-9价差-68元/吨。 现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动3至1449元/吨，青海重碱价格变动-50至1100元/吨。华东轻碱价格变动0至1480元/吨，轻重碱价差为51元/吨。 "1.纯碱产量69.79万吨，环比减少3.68万吨，跌幅5.01%。其中，轻质碱产量31.71万吨，环比减少0.82万吨。重质碱产量38.07万吨，环比减少2.86万吨。 2.截止到2025年3月6日，国内纯碱厂家总库存175.99万吨，较周一减少2.29万吨，跌幅1.28%。其中，轻质纯碱85.53万吨，环比增加0.27万吨，重质纯碱90.46万吨，环比减少2.56万吨。较上周四减少5.56万吨，跌幅3.06%。其中，轻质纯碱85.53万吨，环比减少2.10万吨；重质纯碱90.46万吨，环比减少3.46万吨。 3.截至2025年3月6日，中国氨碱法纯碱理论利润-51.52元/吨，环比增加51.61元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为193.60元/吨，环比增加176.50元/吨。 4.周内，浮法玻璃纯碱库存，31%的样本场内17.72天，涨0.16天，厂区及待发23.27天，涨0.22天；38%的样本，场内17.26天，涨0.19天，场内及待发22.04天，涨0.02天；46%的样本，厂内16.70天，涨0.05天，场内及待发21.76天，降0.17天。" 昨日纯碱震荡偏弱，尾盘拉升。纯碱日产98741吨，兴化设备问题开工率6成。需求端，随着光伏景气度提升，光伏玻璃恢复此前堵窑产线，最新日熔为86820吨，后续仍有产线有点火计划。另一方面浮法玻璃厂继续降价出货，产销表现一般，恐难接受纯碱连续涨价。期价快速下跌，现货价坚挺高位，今日中游期限出货大幅好转，中游出货连续转好，此外03交割老货仓单流向市场，市场供需平衡边际改善。纯碱盘面难给出全行业盈利价位，此外仍需担忧下游高价接货意愿，持续上涨动力有待观察，纯碱基本面优于玻璃，下游需求调整中，上游供给检修兑现中，但利好已部分消化，落地过程中偏弱调整。 1.单边：基本面优于玻璃，下游需求调整中，上游供给检修兑现中，但利好已部分消化，落地过程中偏弱调整。 玻璃 期货市场：玻璃期货主力05合约收于1206元/吨（4/0.33%），夜盘收于1204元/吨（-2/-0.17%），05-09价差-85元/吨。 现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-21至1220元/吨，湖北大板市场价变动0至1170元/吨，广东大板市场价变动0至1430元/吨，浙江大板市场价变动0至1390元/吨。 "1.截止到20250306，全国浮法玻璃样本企业总库存6954.8万重箱，环比+241.3万重箱，环比+3.59%，同比+17.39%。折库存天数31.9天，较上期+0.7天。 2.华北地区需求仍偏弱，业者采购谨慎，除部分厂家优惠政策阶段性带动出货以外，多数出货一般，整体库存延续增长趋势。华东市场整体库存继续上涨，加工厂订单仍显乏力，市场难有支撑，企业出货受限，累库为主。华中市场本周产销前低后高，下旬部分原片企业适当让利下，产销略有提升，但整体仍不能做平，且上旬出货偏弱，整体库存延续上涨趋势。华南区域周内有产线出玻璃，产量增加，叠加多数企业出货整体一般，库存仍呈增加态势。东北区域仍受需求未启动影响，除个别企业出货尚可外，多数企业出货不佳，库存整体增加。西南市场整体订单启动缓慢，叠加周边区域价格松动，买涨不买跌部分心理也存在主导，导致周内西南产销环比放缓，行业累库力度环比增加。本周西北地区浮法玻璃深加工厂订单偏弱，拿货谨慎，厂家库存情况不一，整体以累库为主。" 昨日玻璃震荡为主，受宏观影响尾盘小幅上拉。供应端，浮法玻璃近期仍有产线增减计划，目前日熔为15.7万吨。需求端，本周湖北继续降价，节后已完成3轮降价，产销边际好转仍不乐观。市场主要关注需求3月启动情况，目前看未有兑现。深加工订单情况不佳，尤其是工程单表现不佳，下游虽持低位原片库存，但采购意愿不佳，现货参与者预期较为悲观。今天玻璃累库环比增加3.6%至6954.9万重箱，随着后续需求缓慢恢复，玻璃或进入调整阶段。需关注下游需求情况，投机需求边际好转，实际需求有待观察。 1.单边：需求仍有待观察，价格震荡为主，上涨略显乏力。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，05合约报收13770点，上涨+60点或+0.44%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700元/吨，山东民营顺丁报收13500-13700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14100-14200元/吨。山东地区丁二烯报收11150-11250元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17565点，与上一日持平。截至前日12时，销地WF报收16900-16950元/吨，越南3L混合报收17500-17600元/吨。NR主力05合约报收15185点，下跌-35点或-0.23%；新加坡TF主力05合约报收203.5点，上涨+0.7点或+0.35%。截至前日18时，泰标近港船货报收2115-2130美元/吨，泰混近港船货报收2100-2115美元/吨，人民币混合胶现货报收17200-17250元/吨。 援引人民日报消息：2024年，石化行业实现营业收入16.28万亿元，连续3年稳定在16万亿元左右，由上年的下降1.1%转为增长2.1%，占全国规模工业营业收入的比重稳定在12%左右。企业数量稳定增长。截至2024年底，石化行业规模以上企业超3.2万家，比上年增加1676家。生产消费稳定增长。2024年我国油气当量总产量同比增长4.0%，主要化学品总产量增长7.2%；油气表观消费总量同比增长1.8%，主要化学品消费总量增长6.1%。行业“增产增收不增利”现象需要关注。当前，外部环境变化带来的不利影响加深，叠加部分产品市场需求不足、产能增速过快、内卷式竞争加剧，行业效益受到影响。2024年石化行业利润总额7897.1亿元，同比下降8.8%。。 国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收68.8%，同比减产-0.9%，环、同比增产；产品库存环比去库，报收42天，同比累库+1天，连续23周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收82.8%，同比增产+4.2%，连续5周边际增产；成品库存持平，报收42天，同比累库+13天，边际累库。 单边：BR主力05合约观望，关注周三低位处的支撑。 套利（多-空）：BR2505-NR2505价差报收-1415点持有，宜在周三低位处设置止损。 期权：BR2504购14600合约报收47点，卖出持有，宜在周三高位处设置止损。 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17565点，与上一日持平；日本JRU主力完成换月，08合约报收353.4点，下跌-0.6点或-0.17%。截至前日12时，销地WF报收16900-16950元/吨，越南3L混合报收17500-17600元/吨，泰国烟片报收22100-22200元/吨，产地标二报收16200-16250元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收15185点，下跌-35点或-0.23%；新加坡TF主力05合约报收203.5点，上涨+0.7点或+0.35%。截至前日18时，烟片胶船货报收2420美元/吨，泰标近港船货报收2115-2130美元/吨，泰混近港船货报收2100-2115美元/吨，马标近港船货报收2080-2100美元/吨，人民币混合胶现货报收17200-17250元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，05合约报收13770点，上涨+60点或+0.44%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700元/吨，山东民营顺丁报收13500-13700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14100-14200元/吨。山东地区丁二烯报收11150-11250元/吨。 援引轮胎世界网消息：3月5日，十四届全国人大三次会议，在北京人民大会堂开幕。来自广东农垦茂名垦区的全国人大代表郑杰，如期参会，并提交了“加快国产特种天然橡胶生产应用”的建议，事关中国天然橡胶事业发展。郑杰表示，随着中国高端制造领域的发展，对高性能特种天然橡胶的需求很大。如航空轮胎、高铁减振、探空气球等，都必须用到大量特种橡胶。然而，中国特种天然橡胶高度依赖进口。特别是航空轮胎领域，国产的普通标准胶，难以满足高性能的要求，全部依赖进口。这是航空轮胎材料中，唯一未实现国产化的关键材料，也是“卡脖子”的材料。 国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收68.8%，同比减产-0.9%，环、同比增产；产品库存环比去库，报收42天，同比累库+1天，连续23周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收82.8%，同比增产+4.2%，连续5周边际增产；成品库存持平，报收42天，同比累库+13天，边际累库。 单边：RU主力05合约观望；NR主力05合约观望。 套利（多-空）：NR2505-RU2505价差报收-2380点持有，宜在周二低位处设置止损。 期权：RU2505沽18500合约报收176点，卖出持有，止损宜下移至周三高位处。 纸浆 期货市场：小幅回升。SP主力05合约报收5896点，上涨+38点或+0.65%。 援引卓创资讯统计：江浙沪进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，纸厂压价采买原料，现货市场部分牌号价格承压下滑。进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5850元/吨，月亮报收6300元/吨，雄狮、马牌报收6350-6400元/吨，太平洋报收6470元/吨，南方松报收6550-6750元/吨，银星报收6620-6650元/吨，凯利普报收6800元/吨，北木报收6850-6900元/吨，金狮报收6950元/吨。 阔叶浆：新明星、小鸟报收4700-4720元/吨，明星、金鱼、鹦鹉、阿尔派报收4750元/吨。 本色浆：金星报收5700-5730元/吨。 化机浆：昆河报收3700元/吨。 援引江门市生态环境局新会分局消息：近日，江门市生态环境局新会分局对亚太森博（广东）纸业有限公司年产乳霜面巾纸1.2万t改建项目进行了审批前公示。公示显示，亚太森博（广东）纸业有限公司占地面积为1180120m ，生产规模为年生产加工高档文化纸135万t、生活用纸20万t、水刺非织造布4.9万t、非织造制品0.5万t。现计划在厂内增加乳霜面巾纸生产线，将本厂生产的部分生活用纸升级加工为乳霜面巾纸，年产1.2万t。此外在厂区西南边新增用地33924.35m ，建设一栋建筑面积为11747.58m 的浆板仓库，用于本厂造纸用浆板的存储。 2月，国内白卡纸产量环比减产，报收114.7万吨，同比增产+14.0万吨，连续6个月边际减产，利空阔针价差（消费减量，相对利空阔叶浆）。1月，韩国造纸业产能利用率指数环比减产，报收106.0点，同比减产-4.8点，环、同比减产。1月，泰国造纸业产能利用率环比增产，报收70.3%，同比减产-2.7%，连续6个月边际减产，利空SP单边。 单边：SP主力05合约观望，关注夜盘低位处的支撑。 早评 银河 1、波罗的海干散货综合运价指数3月6日（周四）上涨，BDI上涨4.72%，至1286点，BCI上涨9.93%，报2082点，BPI下跌0.80%，至992点，BSI下跌0.46%，至864点。 2、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.51%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年增加3.91个百分点；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比上周增加0.96个百分点，同比去年增加3.43个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加29.01个百分点；日均铁水产量230.51万吨，环比上周增加2.57万吨。 3、据外媒报道，印尼煤炭出口商协会近日呼吁政府在实施HBA定价新规前给予6个月过渡期，以确保政策平稳落地并避免对出口业务造成冲击。协会还建议政府在新规传播、合同执行和底价设定方面采取更灵活的措施，以维护印尼煤炭行业的竞争力和市场稳定性。 4、近期，2025年首艘报废海岬型船诞生，但航运分析师预测，2025年整体拆船活动仍将保持低位。船舶经纪商报告称，2000年建造、载重吨为172571吨的“Winnie”轮已抵达孟加拉国进行拆解，具体售价未公开。该船是今年首艘被拆解的海岬型散货船，而今年迄今为止的拆船活动主要集中在巴拿马型和超灵便型船。 昨日海岬型船市场运输需求相对较好，其中巴西市场淡水河谷货盘有所增加，带动市场情绪好转，船东挺价，运价上涨；巴拿马型船市场，运输需求增量有限，运价小幅波动。整体来看，大型船市场运输需求持续回升，市场运价向好；中型船市场南美粮食仍处发运旺季但增量较为有限，煤炭货盘整体偏少，主要因国内煤炭处于消化库存阶段，煤炭需求季节性下滑，叠加进口煤价格优势减弱，进口预计难有较大增长，中型船市场缺乏明显的运输需求拉动，短期预计整体干散货运价市场回升趋势或有所放缓。
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