铁合金期货3月行情展望：锰矿供需偏紧 合金波动增大

硅铁：　　本期硅铁供应维持增势，厂家库存环比增加，供应压力继续增大。需求端，铁水产量环比小幅回升，钢厂盈利率略有修复，螺纹表需环比增速放缓。非钢需求方面，金属镁下游恢复缓慢，现货阴跌且难有支撑。硅铁出口利润收缩，FOB出口报价回落，国内出口大方向仍是以价换量。成本端，短期兰炭成本持稳，产区结算电价持稳。展望后市，受成材出口反倾销影响，黑色系情绪走弱。但两会前以宏观预期交易为主，尚未证伪前市场情绪或有反复。硅铁自身维持高供应，库存矛盾积累，限制价格反弹高度。短期硅铁多空因素交织，预计价格震荡运行。　　上周策略：多硅铁空锰硅逐步止盈离场　　本周策略：区间震荡，参考6100-6500　　锰硅：　　基本面来看，本期锰硅供应环比小幅回落，北方产区持稳，南方略有减产。南方厂家因行情反复，复产意愿不足。需求端，本周日均铁水小幅回升，3月底铁水产量或逐步攀升至235万吨左右。钢厂复产偏慢下，锰硅供需压力依旧存在。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比小幅增加，加蓬到港依旧偏少，但受下游合金厂补库需求回落的影响，港口锰矿库存去化继续放缓。铁合金在线数据显示，本周加蓬海漂库存为100万吨左右，其中大部分发往中国及毛里求斯。未来到港预期稳步回升，短期锰矿供需紧平衡关系有望继续改善。展望后市，锰硅价格回归合理，但锰矿供需紧平衡格局暂未改变，底部支撑仍存在。另外黑色系情绪存在反复，但两会政策利好暂未证伪前，市场仍是多空因素交织。预计短期锰硅价格震荡运行。　　上周策略：锰硅空单逐步止盈离场　　本周策略：区间震荡，参考6100-6700　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。